《2021最好的玩的娛樂城》嗶哩嗶哩擬香港上市:機構看好B站優質的用戶資源 超86%月活用戶年齡在35以下

  必出金娛樂城北京3月18日消息(記者 牛谷月)嗶哩嗶哩(以下簡稱“B站”,Nasdaq:BILI)港股二次上市再進一程。

  3月17日,B站發佈香港二次上市招股書,而這距離其2018年在美國納斯達克掛牌上市還不到3年時間。盡管近3年間,B站股價累計增長達885%,一度受到資本的追捧,但其業績卻連年虧損。

  B站選擇在此時回港二次上市,意欲何為?值得註意的是,近兩年,中概股“回港”逐漸形成一陣浪潮。IPG中國首席經濟學傢柏文喜表示,B站等中概股回港二次上市,一方面可以提升股票本身的流動性,另一方面也是為瞭對沖美股市場的不確定風險,實現“備份”和風險分散。

  納斯達克上市三周年 B站回港二次上市

  創立於2009年6月的B站,原名Mikufuns,後來由其創始人改名為嗶哩嗶哩。B站在其文件中宣稱,B站是“中國年輕一代的標志性品牌及領先的視頻社區”。

  2018年3月28日,嗶哩嗶哩在美國納斯達克上市。近3年後,B站啟動二次上市。2021年3月17日,B站公佈瞭其全球發售的股份在香港聯合交易所有限公司(下稱“香港聯交所”)主板上市的計劃,股份代號為9626。招股書顯示,B站本次將發行2500萬股Z類普通股,集資最多247億港元,其香港公開發售的發行價將不超過每股988.00港元,或每股Z類普通股127.20美元(相當於每股美國存托股127.20美元),股份將以每手20股股份為單位進行交易。以招股價上限為988港元、每手20股計算,“打新”入場費為19959港元。

  據B站發佈的聆訊後資料集,此次B站於港股二次上市,由4傢外資大行聯手保薦,分別是摩根士丹利、高盛、J.P.摩根以及瑞銀。

  B站表示,擬將全球發售募集資金凈額用於優質內容投入、自主技術的開發與創新、銷售及營銷,以及一般公司用途及運營資金需要,從而支持社區健康、高質量的增長。互聯網、娛樂城賺錢產業時評人張書樂表示,進一步的融資,讓B站能得到更強的投入能力,能快速完成內容方面的孵化,達成真正的“去純粹娛樂城賺錢營收化”的轉型。

  根據嗶哩嗶哩向港交所遞交的上市申請,B站將按照“第二上市”和“同股不同權”規則上市。這將令公司董事長兼CEO陳睿、創始人徐逸繼續把控對公司的投票權。

  “一路虧損一路漲” B站受資本市場青睞

  事實上,在從一個以ACG(動畫、漫畫、娛樂城賺錢)內容為主的小眾視頻網站到如今面向大眾的文化社區和視頻平臺的轉變中,B站一直頗受資本市場的青睞。

  天眼查數據顯示,2015年至今,B站共完成瞭9次融資,出資人陣營中不乏啟明創投、IDG資本、君聯資本、H capital等明星投資方的身影。騰訊、阿裡和索尼也在B站上市後,對其進行瞭數億美元的戰略融資。

  B站在進入二級市場後的表現也非常“亮眼”。數據顯示,2018年在納斯達克上市之初,B站的市值為32億美元,美東時間2021年3月17日,B站在美股市場以111.35美元的股價收盤,總市值超392億美元,市值上漲十餘倍。

  然而,業績方面,B站的虧損卻是“與日俱增”。招股書顯示,2018-2020年,B站虧損分別為5.65億、13.03億和30.54億人民幣。“一路虧損一路漲”,資本市場到底為何如此“看好”B站?

  安惠投資研究部總經理胡周傑認為,對於處於發展時期的互聯網企業,不能簡單隻把利潤、營收規模等當成唯一指標來評價,資本市場更看重其發展趨勢,比如企業發展的狀態和規模是否為良性、用戶粘性、用戶增速等指標。他認為,B站的用戶群發展增速快,用戶群體年輕化,更具流量、消費潛力和市場價值。

  據B站發佈的聆訊後資料集,截至2020年底,B站月均活躍用戶2.02億,同比增長55%,日均活躍用戶5400萬,同比增長42%。據艾瑞咨詢報告,2020年,B站月均活躍用戶中35歲及以下用戶占比超86%,用戶年齡低於其他中國主要視頻平臺。預計到2025年,中國視頻用戶將超過11.8億人,隨之創造的市場收入將超過1.8萬億元。B站董事長兼CEO陳睿曾表示,他將繼續關註B站用戶的增長,目標是在2023年內將月均活躍用戶做到4億。

  “機構看好B站優質的用戶資源,”武漢大學客座研究員唐大傑表示,“在B站的活躍用戶中,75%的用戶年齡低於24歲,這些中國第二代互聯網用戶,伴隨著B站成長,一部分已經進入大學和邁向社會,成為社會主流意見群體。這也是市場看好b站的原因之一。”

  TMT行業資深專傢蔡建軍表示,“互聯網企業的虧損本來就不是新鮮事,資本市場看中的是成長性。”目前來看,B站破圈轉型還是初現成效的。另一個角度講,盡管B站業績虧損,但其投資方依靠B站高企的股價就已收入頗豐,所以不乏優質資本的註入。他表示,資本市場的故事性和企業的成長性也是需要時間周期的,“讓我們拭目以待”。

  “高光”背後 B站經營仍存隱憂

  據B站發佈的聆訊後資料集,2018年-2020年,B站的營業額分別為41.3億元、67.8億元和120億元。高速增長的營業額背後,B站的經營仍存隱憂。

  

(截圖自B站發佈的聆訊後資料集)

  從收入結構來看,B站的收入主要來自移動娛樂城賺錢、增值服務、廣告、電商及其他。2020年,其移動娛樂城賺錢的凈營業額為48.03億元,遠超2018年的29.36億元,但占凈營業額比例卻從2018年的71.1%下降至2020年的40%。業內人士分析,這表明其對於移動娛樂城賺錢收入的依賴有所下降,收入模式趨於多元。

  盡管如此,移動娛樂城賺錢業務在B站的四大收入來源中仍然占比最高。B站在其發佈的聆訊後資料集中也表示瞭對移動娛樂城賺錢業務過度依賴的擔憂:“我們的絕大部分收入來自移動娛樂城賺錢行業,若我們無法推出新娛樂城賺錢或發佈現有娛樂城賺錢的更新來拓展娛樂城賺錢用戶群,我們的業務及經營業績將受到重大不利影響。”除此之外,B站表示,近三年內,其移動娛樂城賺錢收入的一大部分來自數量有限的娛樂城賺錢,“我們有一款移動娛樂城賺錢貢獻超過我們總凈營業額的10%,於截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度,分別占我們總凈營業額的53%、31%及11%。”

  過於依賴頭部的大作也是資本市場對於B站最主要的擔憂之一。單一款娛樂城賺錢在B站總營業額中能占到如此大的比例,無異於“將大量雞蛋放在同一個籃子裡”,一旦上述娛樂城賺錢出現任何狀況,將對B站的營業額產生直接嚴重影響。

  另一方面,也有業內人士表示,B站的娛樂城賺錢業務依附在其社區生態上運營,作為一種流量變現的手段,無法脫離社區而存活。而B站社區中大量的日活用戶和高頻互動,無異於給瞭其娛樂城賺錢業務一幅鮮明的用戶畫像,“在娛樂城賺錢業務中,誰擁有瞭用戶畫像,誰就等於擁有瞭‘外掛’”。B站董事長兼CEO陳睿也曾表示,B站將把握“視頻化”帶來的巨大機遇,持續豐富社區內容生態,為未來增長打下更紮實的基礎。

  除此之外,B站作為開放的文化社區和視頻平臺,其內容審核問題一直備受關註。據瞭解,2020年以來,全國“掃黃打非”辦公室舉報中心共接到群眾反映B站問題的線索逾五百條。按照轉辦線索,上海市相關部門對B站行政立案處罰6次,約談10餘次,整治涉及刊載兒童“邪典”、違規境外動畫片、違規使用境外音視頻素材、違規廣告、多款娛樂城賺錢角色形象暴露、內容低俗等問題。

  B站在其發佈的聆訊後資料集中表示,“中國的法律法規由相關部門詮釋,在所有情況下界定哪些類型的內容有可能導致我們承擔平臺運營商責任並不可行。”用戶在B站平臺提供、分享和取得、傳播的內容,可能會導致B站面臨版權、欺詐等申訴。另外,B站表示,在PUGV、OGV、網絡娛樂城賺錢中有關暴力、犯罪的內容,可能會導致負面宣傳和監管回應,有可能影響作為B站部分收入來源之一的廣告收入。

  中概股“回港”二次上市成熱潮

  在回港二次上市的路上,B站並不孤單。

  早在2018年,港交所修訂上市規則,允許為尋求在香港作第二上市的中資及國際公司設立新的第二上市渠道,推行“同股不同權”,回港上市的大門就此向中概股敞開。

  2019年11月26日,阿裡巴巴重新回到港交所上市,掀起瞭中概股回港浪潮。此後,網易、京東、新東方等多傢中概股紛紛選擇回港上市。3月15日,汽車之傢完成二次回港上市的首秀,首日收漲2.1%。據統計,汽車之傢成為第11傢回港二次上市的中概股。市場普遍預期,2021年還將繼續有數傢企業躋身回港二次上市的浪潮。

  為何中概股企業紛紛選擇回港二次上市呢?

  獨立經濟學傢王赤坤表示,從國際資本角度看,眾多中概股回歸和港股熱炒是國際資本看好中國市場的溢出效應。他指出,港股上市的企業,其經營主體和業務主要在內地,“資本看好港股的根本原因是看好中國內地的發展。”“香港的資金管理相對寬松,內地的資金管理較為嚴格,在看好內地市場的情況下,從港股入手,配置經營主體在中國內地的中概股企業股票,不失為一種快遞高效的選擇。”

  另外,王赤坤指出,我國還沒有和美國開通交易所合作,大部分內地投資人限於外匯的管制,無法購買美股股票,與此同時,港股通、滬股通使得內地投資人可以配置港股,中概股回港上市,也使得內地投資人有更多的機會參與分享這些中概股紅利。

  IPG中國首席經濟學傢柏文喜表示,B站等中概股回港二次上市,一方面可以提升股票本身的流動性,另一方面也是為瞭對沖美股市場的不確定風險,實現“備份”和風險分散。業內人士分析稱,面對美國資本市場的變化和國際環境的不確定性,回港上市可以豐富融資通道,規避“把所有雞蛋放在同一個籃子裡”所帶來的風險。

  此外,二次上市還帶來瞭提振股價的效果。據統計,除瞭百勝中國之外,其他回港二次上市的新股首日都取得瞭上漲,首日上漲率超過90%。其中,首傢回港上市的阿裡巴巴首日收漲6.59%,新東方首日漲幅達14.71%,成為截至目前首日漲幅最高的回港上市新股。

  王赤坤表示,內地的經濟率先走出疫情困境,企業經營業績迅速回升,中國經濟呈現一枝獨秀的局面。“隨著新冠疫苗的接種,疫情將會得到更加有效地控制,這些中概股的經營業績將會更加靚麗。”

2021評價最好的 – 娛樂城

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *